[摘要] “国五条”出台大大超出市场预期，本周一数十只地产股应声跌停，尽管周二银行股带领大盘放量拉升，但龙头地产股仍未摆脱跌势。
短期承压不改地产股中期机会
中国证券报：就全年来看，地产股的运行将遵循何种路径？机会该如何把握？
李品科：我们继续维持1月以来对地产板块偏谨慎的观点，短期该板块仍将承受压力。但此次调整更有利于年内以中期龙头地产股为代表的趋势性投资机会。政策的严格实施有利于销量回落、价格平稳，使得后续政策的压力及市场预期得到释放，因而行业中期迎来趋势性机会的可能性加大。
短期来看，我们认为仍需要等待细则的进一步出台，包括部委、国税对于住房交易个税的相关细则，主要城市房价控制目标和具体政策落实的细则，部分城市存在二套房贷款比例、利率上浮相关具体措施，房产税可能的试点扩容等，而相关政策的执行将落实在销量的变化上。
李慧勇：从地产调控的逻辑看，未来1-2个月是政策出台的密集期，二、三季度将是政策观察期，政策影响的大小要待具体实施细则明确后才能明朗，预计一批受调控影响较小的龙头公司的投资价值会再次体现。
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