[摘要] “国五条”出台大大超出市场预期，本周一数十只地产股应声跌停，尽管周二银行股带领大盘放量拉升，但龙头地产股仍未摆脱跌势。
经济复苏基调不变
中国证券报：地方政府的调控细则将陆续出台，会否中断房地产投资回暖的趋势？对经济的复苏进程又会带来什么样的影响？
李品科：我们预计新开工、房地产投资增速将受到负面影响，但负面程度会小于地产销售，具体程度仍待进一步观察，原因在于开发商的观望情绪也会上升。我们维持2013年房地产投资增速为16.5%、新开工增速为10.4%的判断。
李慧勇：尽管调控短期对地产乃至整个市场的心理影响巨大，但调比不调好，早调比晚调好，我们给予这次调控积极评价。及时启动房地产调控有助于避免过早到来的经济过热情况，更有利于经济的稳定。我们维持中国经济2013年全年增长8.2%、CPI上涨3%，即总体复苏的判断。从季度走势看，全年经济将呈现倒U型走势。
中国证券报：新国五条的出台扰动了市场情绪，招保万金周一均应声跌停。该政策对地产行业的影响主要在预期层面，还是会带来实质的利空冲击？
李品科：我们认为，投资者不应过于关注住房个人所得税的征收，而忽视了其他颇有新意和成效的政策举措，至少政策对地产行业投资及投机需求压制的目标明确，未来预计仍会对这类需求进一步抑制和挤出。
李慧勇：由于此次政策仍以抑制需求而不是扩大供给为主，因此难以从根本上解决房地产价格上涨的问题。要真正达到治理房地产泡沫化的目的，除了征收交易税之外，更应该大范围开征持有税，以及按照市场需求放开土地供给，毕竟周期性的调控只能加大市场波动。
而众所周知，地产调控的影响是全局性的。一是会对相关产业链造成直接影响。如果地产不好，那么从投资品到和住房相关的消费品都会受到直接影响。二是影响中国经济。这一轮经济复苏很大程度上与地产复苏相关，如果这一前提改变，则中国经济复苏的前景无疑将蒙上阴影，将极大地影响投资者的信心。
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