[摘要] 中国房地产调控已步入误区。该观点认为：中国本轮史上最严厉的房地产调控政策已持续两年有余，但至今回看调控效果，可谓平平。房价似乎远未“理性回归”，但相关销售与房地产新开工却大幅回落，加之海外经济动荡，中国经济硬着陆的风险正在加大。
任何异常繁荣的产业背后总有权力和资本如影随形。
产业调控的目的就是实现产业的理性化。
产业的理性化过程其实就是去杠杆化和去权力化的过程。
该观点代表了当前尤其是非地产从业者对房地产调控的较普遍评价，笔者认为该类观点了无新意，于调控方式进步也无实在裨益。
其实，基于中国的特殊政经结构，中国的房地产调控给非理性的房价预期人为强力降温，未必不是一件好事。房价预期经过冷却后形成理性分化，房价不涨也未大降，房地产调控实现了多方利益弱平衡格局。如果基于这个视角来看，本轮房地产调控应该说取得了较合适的效果。只是说，这种弱平衡如何才能维持?既能控制房地产的发热程度，又能让中国经济稳增长，倒着实会让政策制定者大费周章。
要判断房地产调控的效果和房地产调控的未来变局，就有必要分析房地产背后的三重影。因为，中国房地产的弱平衡格局是基于其背后的影子银行和影子政府的支撑下搭成的。
影子银行在支撑房地产商的资金链。
影子银行是指那些有银行之实但却无银行之名的各类非银行机构。目前国内外都比较认同的界定是：影子银行又称“平行银行系统(parallelbankingsystem)”或“准银行体系”，它与商业银行的业务平行，除了吸收存款外，影子银行经营几乎所有的银行业务。影子银行有几个基本特征：，资金来源受市场流动性影响较大;第二，由于其负债不是存款，不受针对存款货币机构的严格监管;第三，由于其受监管较少，杠杆率较高。说白了，它具有和商业银行类似的融资贷款中介功能，却游离于货币当局的传统货币政策监管之外。有专家认为，去年影子银行的大力发展，譬如贸易链融资在一年中增长到3万亿的规模，很显然与地产资金链有关。从微观看，笔者研究的中型房地产商基本是依靠影子银行融资的。
【活动召集】
7月28日看房团品牌楼盘4字头起助你闪电置业 报名入口>>>
【推荐阅读】
免责声明：凡注明“来源：房天下”的所有文字图片等资料，版权均属房天下所有，转载请注明出处；文章内容仅供参考，不构成投资建议；文中所涉面积，如无特殊说明，均为建筑面积；文中出现的图片仅供参考，以售楼处实际情况为准。
