[摘要] 2月18日晚间,央行发布消息,自2月24日起下调人民币存款准备金率0.5个百分点。这也是今年首次下调存准率。这表明,央行继去年12月1日起下调存准率之后,又一次向市场投放大约4000亿元人民币的流动性。
股市
降准难以改变走势
“市场肯定会借此继续反弹的,也许这就是突破前期压力位的一个好时机。”周少家对于后续市场继续反弹几乎坚信不移,他准备今天找机会入场。
南方基金首席分析师杨德龙认为,对于股市而言,有利于缓解当前经济中流动性紧张的局面,对A股市场构成利好,预计从一月份开始的反弹将延续。
不过与杨德龙看法不一样,大多数券商分析师认为,短期受降准影响,市场出现冲高回落的概率较大。申银万国证券研究所市场研究总监桂浩明表示,降低存准率有利于市场信心提振,短期可能会令市场上涨,但是持续性不强,因为降准对流动性实际缓解并不大。投资者不必对此抱有太大希望。
银河证券南海营业部投资顾问邓志维表示,4000亿元对于股市流动性影响有限,A股凭借这一利好上冲突破可能性不大,特别是周一如果市场大幅高开,则后续出现获利盘急于兑现而回落的概率较大。他建议短期如果市场高开30个点以上,投资者趁反弹减减仓位。
广发证券分析师韩梅也表示,此次降准的目的更多在于对于外汇占款下降的对冲。她表示,在当前实体经济下滑的情况下,经济面堪忧,A股上涨的基础不牢固,而且随着利好预期兑现,市场继续上涨理由消失,预计短期市场冲高回落的概率较大,她同样建议投资者逢高减磅。
专家分析
或为释放中小银行流动性
春节后,市场对下调存准率的预期并没有去年年底那样热烈。不过,近期资金价格上升迹象已经显现。上周末,7天银行间质押式回购加权平均利率5.3142%,较前一周末升160多个基点。而昨日银行间一周拆息也上升85个多基点至5.179%。与此相应的是,央行在公开市场进行了160亿元的正回购,整个2月份到期资金量都非常少,后两周分别仅有20亿元。
“银行补缴1000亿元存款准备金及公开市场连续净回笼,银行间市场资金面,特别是中小银行短期内吃紧。”香港财经评论员石镜泉分析,由于中小型银行的信贷投放主要面向小微企业,而央票回购对小型银行影响有限,因此,央行选择了降低存款准备金率,以释放中小银行的流动性。
在中山大学岭南学院金融系教授王燕鸣看来,存款准备金率升降的条件主要有两个:外汇占款和银行贷款的冲动。目前,这两个条件均已成熟。选择这个时点降存,中央是想发出一种“市场并非想象中缺钱”的信号,目前已经没有必要继续维持存款准备金的高位。
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