[摘要] 央行今日宣布25日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。交通银行金融研究中心指出，此次调整将冻结银行体系资金3600亿元左右，减少商业银行净利息收入50亿元左右，下次上调时间窗口是2季度初。
央行今日宣布25日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。交通银行金融研究中心指出，此次调整将冻结银行体系资金3600亿元左右，减少商业银行净利息收入50亿元左右，下次上调时间窗口是2季度初。
综合两方面因素，交通银行预计上半年准备金率可能再小幅上调1次、0.5个百分点。下次时间窗口是2季度初，因为4月公开市场到期资金量较大，在6000亿元以上。
预计此次存款准备金率调整将冻结银行体系资金3600亿元左右，减少商业银行净利息收入50亿元左右，缩小净息差约0.5个基点。动态来看，准备金率连续上调的累积效应将对存贷比较高银行信贷投放形成制约，但贷款利率上浮扩大、银行间市场利率上升有利于提升净息差。
北京大学中国经济研究中心教授霍德明认为，在未来9个月，央行将以平均一月一次的速度提高存款准备金率。 他分析，央行此次选择提高准备金利率而不是加息，主要担心加息会导致热钱流入，使输入型通胀加剧。就收紧货币流动性来讲，央行在今年还是会更多选择提高存款准备金率。预计未来9月每月将会提高一次存款准备金率。
专家分析
调控目标死盯M2增长
银河证券首席经济学家左小蕾称此时上调存款准备金率符合预期，稳健的货币政策不会改变，央行调控的目标将死盯M2增长目标16%。
本周针对央行回笼资金操作和日本地震影响，有机构认为上调存款准备金率的可能性将降低，对此，左小蕾认为是误读。她指出，回笼力度大说明目前流动性还较充裕，而日本经济不好，中国货币政策也要放宽这一说法并不客观，因为美国和日本经济体是不一样。
兴业银行首席经济学家鲁政委认为，此次调整，大约能够直接锁定接近4000亿的流动性。由于这种调整是在此前传闻央行下调了一些小机构差别准备金率、日本大地震、公开市场操作小幅放量三大因素所诱发的政策放松预期下“突然”出现的，因而，“意外”造成的冲击将更大。
鲁政委继续维持此前做出的判断：3月份不会再加息，再度加息将要到第二季度，同时，年内 还有3~4次加息可能性。
影响
或令周一股市下行
湘财证券策略研究员徐广福表示，此次调整准备金率或将导致下周大盘震荡下行。
徐广福认为，在日本大地震的背景下，央行年内第三次上调存款准备金率，一定程度上利空下周大盘。周五大盘对周末上调存款准备金是有预期的，但是此利空尚未消化，下周或将继续发酵。 煤炭、机械等二线蓝筹的估值较为合理，或将比较抗跌。
世通资产董事长常士杉表示，此番上调存款准备金率使近期加息预期得以降低，股票市场已经见底。准备金率的上调对银行业影响较大，对大银行形成一定利空，但对中间业务开展较好的中小银行构成利好。
常士杉还表示，上半年再次调整存款准备金率和加息的可能性将会取决于三大因素：一季度CPI运行水平、房地产调控效果以及国民经济整体运行情况。（综合）
【延伸阅读】
2月70大中城市仅8城房价环比下降
免责声明：凡注明“来源：房天下”的所有文字图片等资料，版权均属房天下所有，转载请注明出处；文章内容仅供参考，不构成投资建议；文中所涉面积，如无特殊说明，均为建筑面积；文中出现的图片仅供参考，以售楼处实际情况为准。
