农行顺德分行“苏小泳理财工作室”苏小泳
受房地产新政、股指期货诱导、美股上周五大跌等多重利空叠加影响，周一上证指数大跌150点，各地的楼市观望气氛浓厚，一线城市出现抛楼潮。调控政策的推出，到底影响楼市、股市几许？我们尝试从不同角度来分析。
一、楼市短期将会受抑，中长期看政府的执行力度。
11.7％与50％，前者是国家统计局公布的3月份房价涨幅，后者是中央政府规定的二套房贷首付款比例。一季度的宏观经济数据显示中国经济有过热迹象，是触发中国政府下决心控制房价的主要原因。如此严厉的房地产新政，我们认为一定会抑制房价的上涨趋势。
从中长期来看，政府执行的力度是楼市是否再掀涨潮的关键。不难预见的是，房地产市场的成交短时间将迅速急剧萎缩，买卖双方进入观望、僵持阶段，但不容忽视的是，现阶段住房需求刚性是较大的。既然如此，也就意味着僵持不会太久。一旦僵持时间过长，最难熬的必然是一直依赖土地财政的各级地方政府，地方政府可能游说政策松动，刚性需求爆发，炒房者再次杀入房产，结果将会重演2008年至今的上涨行情。因此，今轮的调控是否有效依然有待观察。
就顺德地区而言，楼市大跌的机会较少，楼价将会趋于稳定，自住房的实际需求不会让楼市骤然冷清。
二、新政对资本市场的影响。
房地产新政和股指期货，被当着利空利多可对冲而同时出台，但上周五与本周一的期货与现货市场的走势告诉我们：在目前市场环境下期货市场很难带动现货市场上行，相反却能很好地带动现货市场下行。
那么大盘下跌的底在哪儿呢？市场因此很可能进入政策真空期或观察期，而步入暴跌后的阴跌或震荡阶段。考虑到中国经济目前仍是靠基建和地产投资拉动，房地产新政于经济、市场的杀伤力必须高度关注。
但从另一个角度看，如果房价下来了，或宏观经济掉头下行了，会怎么样？我们不太相信在现在这个时点，政府已看清楚了全年的经济走势。因此，投资者不必对股市过于悲观。事实上，大盘股的大幅杀跌，不仅意味风险快速释放，而且也意味着大盘股的估值吸引力进一步提升。一直难以转换的市场风格，很可能在这次调整后得以实现。
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